區(qū)位優(yōu)勢和資源優(yōu)勢助力陜鼓發(fā)展，目前國內(nèi)在建或擬建設的LNG液化項目可能有30座左右,近一兩年將陸續(xù)投入運行,整體LNG工廠設計規(guī)模趨于大型化,設計規(guī)模大致介于200萬~300萬m3/d。在LNG工廠的投資費用中,工藝設備占40%以上,其中制冷壓縮機組占50%,換熱器占30%。我們按此估算,30座LNG液化工廠所需壓縮機組的市場可能將達到40~60億元。但與美國LNG液化項目規(guī)模相比,我國LNG液化規(guī)模依然較小,未來發(fā)展?jié)摿^大。

公司于11月8日發(fā)布公告,承建揚州恒潤空分制氧項目,項目先期投資2.7億元,先期建設3萬m3制氧空分,未來將新增1.5萬m3制氧。這是公司在10月底,秦風氣體正式掛牌成立之后,公司在氣體項目上的又一進展。

陜鼓秦風在內(nèi)的氣體業(yè)務和LNG液化領域業(yè)務將保障公司長期增長。我們維持陜鼓動力2012年至2014年的EPS為0.70元,0.87元和1.03元的預測,對應的PE為12.9倍,10.3倍和8.73倍,稅后每股分紅為0.43元,0.54元和0.64元,稅后每股股息率為5.04%,6.28%和7.45%。重申“買入”評級。

氣體業(yè)務。陜西省能源資源得天獨厚,區(qū)位優(yōu)勢可能推動秦風氣體和裝備業(yè)務的大發(fā)展。陜西原煤基礎儲量120億噸,石油年產(chǎn)量3225萬噸,是目前我國少數(shù)在煤炭和石油產(chǎn)量方面均位居全國前列的省市。在煤炭煤化工和石油加工大發(fā)展的背景下,陜鼓動力的秦風氣體顯然極具區(qū)位優(yōu)勢。從秦風氣體的股權(quán)安排上看,陜鼓動力與延長石油集團和陜西煤業(yè)化工集團的聯(lián)合,具備深遠意義,使陜鼓秦風氣體不僅具有區(qū)位優(yōu)勢。

LNG液化。不僅僅是氣體項目,陜鼓動力的壓縮機裝備同樣具備新的增長點--LNG混合冷劑壓縮機。2012年,陜鼓與某公司簽訂了是焦爐煤氣綜合利用項目,運用兩臺LNG混合冷劑壓縮機,將焦爐煤氣液化為LNG。這是國內(nèi)z*大的LNG混合冷劑離心壓縮機組,可液化天然氣140萬方/天。除此之外,陜鼓還與某公司簽訂了s*套在獨立的LNG裝置中配套的混合冷劑壓縮機。由于壓縮機對LNG生產(chǎn)至關重要,因此該項目的簽訂顯示陜鼓的LNG液化壓縮機技術完全可靠,產(chǎn)品質(zhì)量和穩(wěn)定性得到了用戶認可,未來預計將逐步打開市場。